Gli indici di bilancio

Indici di reddittività (ROI, ROS, Turnover, ROA)

Gli indici di bilancio sono, a mio parere, come gli indici degli esami del sangue: ti danno una idea di massima sul tuo stato di salute.

Quando qualcosa non va, è opportuno approfondire, così riusciamo a scoprire se c’è bisogno di cambiare la dieta, assumere qualche farmaco, oppure (speriamo di no) agire più in profondità.

In ogni modo non possiamo fare finta di niente, ed è bene prestare molta attenzione!

Incominciamo a parlare degli indici di redditività.

Diamo per scontato che il nostro bilancio sia stato riclassificato (se qualche concetto non ti è chiaro ti invito a riguardare il mio filmato sul bilancio).

ROI –  il ritorno sugli investimenti (Return on Investments).

Il primo indice di redditività di cui parliamo è il ROI, il ritorno sugli investimenti (Return on Investments in inglese).

Il ROI è il rapporto fra reddito operativo e Capitale investito.

 

Ricordiamo che il reddito operativo (EBIT in inglese) è un valore economico: il margine prima di oneri finanziari e tasse;

il capitale investito è il totale delle attività, cioè la somma del capitale proprio e del capitale di terzi (banche e altri finanziatori).

 

Questo indice ci quantifica la redditività del capitale investito in azienda

 

ROI=RO/C.I.

Risultato operativo / capitale investito

 

Possiamo anche scriverlo così:

moltiplichiamo sia numeratore sia denominatore per i ricavi

(RO*Ricavi)/(Ricavi*CI)

 

Visto che

ROS (ritorno sulle vendite, return on sales)

ROS (ritorno sulle vendite, return on sales) = Reddito operativo / Ricavi

 

Turnover (rotazione del capitale investito)

Turnover (rotazione del capitale investito) = Ricavi / Capitale Investito

Per conseguenza

ROI = ROS*Turnover

Ciò ci dice che, in conclusione, se vogliamo migliorare il ROI, la redditività globale del capitale investito, abbiamo due strade:

La prima è migliorare il margine sulle vendite, agendo su:

Selezione delle vendite più redditizie

Politica dei prezzi

Azione di riduzione dei costi

 

La seconda è il miglioramento della rotazione delle attività, che si ottiene agendo principalmente:

sulla riduzione delle scorte a magazzino

sul controllo dei tempi di incasso

ROA (Return on Assets)

Alcuni definiscono l’indice sopra definito come ROA (Return on Assets), mentre il ROI viene definito in termini più stretti come rapporto fra reddito operativo e capitale investito netto operativo.

La differenza sta nel considerare anziché il totale dell’attivo la somma fra immobilizzazioni al netto degli ammortamenti e del capitale circolante netto (magazzino + crediti commerciali – debiti commerciali).

Quale preferire? È questione di gusti. L’unica raccomandazione è utilizzare sempre il medesimo criterio.